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近期的社保改革讨论热烈。从明年起，“五险”将由税务部分统一征收，这在一定程度上提升了征缴效率，增加社保池子规模，但同时也引发了市场的担忧。这一变化，将大幅增加企业成本，尤其是中小微企业。因为当前中小微企业的社保缴纳合规率普遍很低，尽管“灰色”，客观上“减负”。

此前召开的中央经济工作会议指出，要构建房地产市场健康发展长效机制，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策、分类指导，夯实城市政府主体责任，完善住房市场体系和住房保障体系。责任编辑：赵子牛工信部：2018年前11个月电子信息制造业保持平稳增长态势

根据国泰君安国际的计算，锦欣生殖2016-2018年收入复合增长63%，除税前利润复合增长59%，毛利率在2018年达到45%。国泰君安国际认为，锦欣生殖依然可以维持高增长态势，公司属于稀缺标的。辅助生殖行业，不受医药政策影响，行业利润率30%-50%。

美化违法：《明名高中通识教育-今日香港》在“社会转变下的身份认同”段落里，把“驱赶内地游客”、“嘘国歌”、“提倡‘港独’”等不当甚至违法行为称为“战斗”，而其他反应则被贬低为“逃跑”、“靠拢权力”或“投降”。有关内容被批刻意挑动香港与内地对立，同时美化极端违法行为，灌输学生错误观念。

第四，从创业板盈利构成上，我们发现中大市值（市值50亿元以上）的创业板企业19Q1预告业绩增长显著好于小市值板块。具体而言，从目前已经披露的一季报业绩预告看，市值在0-50亿元的小型创业板企业，19Q1预告净利润增速为-15.67%，环比提升771.45pct；市值在50-100亿元的中等规模企业为-1.24%；市值在100亿元以上的大型创业板企业，剔除温氏、乐视之后为-7.31%，我们认为这部分受到去年非经常性损益较高的影响。

当然，社保改革“理直气壮”。所谓的“存在即合理”，合乎的只是“理性”，而非“法理和道理”。不过，社保改革也要因应现实发展状况，在实际增加了企业成本的同时，也要积极对冲这种效应，确保中小微企业能够“共克时艰”。既然社保实际费率提升，那名义费率就可以相应下调，降费更师出有名。